刊行股票的審核問詢函》（審核函〔2020〕020118號）（以下簡稱“問詢函”）收

　　悉。中密控股股份無限公司細心閱讀了問詢函的全數內容，并按照問詢函的要求，

　　公司2020年度向特定對象刊行股票募集仿單》（以下簡稱“募集仿單”）一

　　100%股權并增資項目（以下簡稱收購新地佩爾項目），收購標的新地佩爾是特

　　人營業的聯系關系度、協同度、增資效益等要素，申明收購新地佩爾100%股權并對

　　據審計演講，新地佩爾歸屬于母公司所有者的凈利潤2018年為1,486.1萬元，2019年1-10月為1,450.03萬元，2019年為2,138.85萬元。請連系新地佩爾所處

　　爾2019年凈利潤大幅增加的緣由；（5）收購新地佩爾項目標買賣對方具有業績

　　易完成后收購新地佩爾100%股權構成的商譽金額，并就商譽減值對刊行人凈利

　　2019年及2020年1-9月，新地佩爾無經常性聯系關系采購或聯系關系發賣。偶發性

　　聯系關系買賣包羅：（1）新地佩爾與其股東間的聯系關系資金拆借，截至2019歲暮，相

　　關拆借資金均已結清；（2）股東王正朝為新地佩爾與交通銀行股份無限公司自貢

　　1-730日，告貸余額為0萬元），擔�？倘諡�2019年1月30日至2021年1月29

　　經核查新地佩爾2019年及2020年1-9月的客戶、供應商清單，其現有客戶、

　　申明收購新地佩爾100%股權并對其進行增資的需要性、合理性，能否有益于發

　　戶端的影響力，協助新地佩爾實此刻石油化工范疇的沖破，提拔全體的發賣規模；

　　濟起頭進入穩增加階段，按照wind數據顯示，2010-2019年全球經濟GDP平均

　　增加率為2.85%，全球經濟總量的持續不變增加帶動了石油天然氣、電力、水處

　　按照中國財產消息網統計，2018年全球工業閥門市場空間約為1,236.6億美

　　在出口規模方面優于全球平均程度。按照Mcilvaine數據，2011年-2017年全球

　　國內市場方面，按照中國財產消息網的統計數據，2014至2018年中國工業

　　閥門行業的市場規模由2,129.93億元上升至3,469.79億元，年復合增加率為

　　12.98%；估計2019年至2025年期間，中國工業閥門市場行業的需求量仍將連結

　　2018年及2019年，新地佩爾前十大客戶主停業務收入占比別離為82.94%、

　　76.08%，收入較為集中，次要緣由為新地佩爾的產物次要使用于油氣管線及石油

　　2018年及2019年，新地佩爾前十大客戶主停業務收入占比別離為82.94%、

　　76.08%，收入較為集中，次要緣由為新地佩爾的產物次要使用于油氣管線及石油

　　多年研發堆集，自2013年以來，承擔了國度能源局組織的中石油嚴重科技專項

　　“油氣管道環節設備國產化”項目，連續與中石油結合研制了“軸流式止回閥”、

　　“強制密封軌道式球閥”、“氮氣式水擊泄壓閥”、“旋啟式通球止回閥”、“壓縮機

　　新地佩爾2018年及2019年全年訂單金額與收入的增加趨向根基分歧，新地

　　下半年收入占全年收入的比重較高，2018年及2019年下半年收入占比別離為

　　多年研發堆集，自2013年以來，承擔了國度能源局組織的中石油嚴重科技專項

　　“油氣管道環節設備國產化”項目，連續與中石油結合研制了“軸流式止回閥”、

　　“強制密封軌道式球閥”、“氮氣式水擊泄壓閥”、“旋啟式通球止回閥”、“壓縮機

　　新地佩爾2018年及2019年全年訂單金額與收入的增加趨向根基分歧，新地

　　下半年收入占全年收入的比重較高，2018年及2019年下半年收入占比別離為

　　1-1763.32%及58.18%，占比力為不變。一季度收入較低，緣由一方面是遭到春節假

　　同比增幅別離為60.60%、35.10%。在收入增加的同時，新地佩爾的產物毛利率

　　2018年度及2019年度，新地佩爾的期間費用率別離為32.13%及32.92%，

　　同比增幅別離為60.60%、35.10%。在收入增加的同時，新地佩爾的產物毛利率

　　2018年度及2019年度，新地佩爾的期間費用率別離為32.13%及32.92%，

　　年、2020年、2021年三個會計年度。買賣對標的目的刊行人許諾，新地佩爾三年業

　　績許諾期累計實現的凈利潤之和不低于6,000萬元，三個會計年度別離實現的

　　年、2020年、2021年三個會計年度。買賣對標的目的刊行人許諾，新地佩爾三年業

　　績許諾期累計實現的凈利潤之和不低于6,000萬元，三個會計年度別離實現的

　　三個會計年度累計實現凈利潤不低于（含本數）累計許諾凈利潤之95%的，中密

　　95%的，則在業績許諾期滿后，買賣對方該當按照本條的商定向刊行人進行現金

　　據本和談向買賣對方領取完成第一期價款后（15,750萬元）六個月內，買賣對

　　綁定的證券賬戶，按其所持標的資產的比例合計利用不少于4,800萬元的金額

　　控股2021年年度演講披露后10個工作日內共同買賣對方解除對相關共管賬戶

　　控股2021年年度演講披露后10個工作日內共同買賣對方解除對相關共管賬戶

　　扣除非經常性損益后的凈利潤為1,945.12萬元。若將當期非經常性損益的當局

　　的凈利潤為2,114.30萬元。假設2020年度、2021年度，新地佩爾僅實現許諾

　　凈利潤的90%、80%、70%及60%，則買賣對方別離該當彌補的金額如下：

　　注：當2020年、2021年業績完成度為80%時，三個會計年度累計現實凈利潤不低于（含

　　注：當2020年、2021年業績完成度為80%時，三個會計年度累計現實凈利潤不低于（含

　　務履行完畢前未發生嚴重變化，那么當新地佩爾2020年度、2021年度的業績完

　　成度達到60%時，刊行人與買賣對方共管賬戶所采辦的股票價值即可籠蓋應彌補

　　次買賣中，中密控股向買賣對方采辦新地佩爾100%股權以現金體例合計領取對

　　所得稅的影響計較得出。截至本答復出具日，本次買賣尚未實施完成。假設2019

　　年10月31日為歸并日，基于評估基準日2019年10月31日對新地佩爾按照資

　　產根本法評估的估值計較，新地佩爾可辨認凈資產公允價值為10,891.21萬元。

　　通過初步測算，本次買賣收購發生商譽10,789.04萬元。因為評估基準日

　　通過初步測算，本次買賣收購發生商譽10,789.04萬元。因為評估基準日

　　假設商譽減值比例別離為1%、5%、10%、30%、50%時，對公司影響金額別離

　�。ㄋ模┍敬钨I賣構成的商譽減值風險”中商譽減值風險進行提醒，具體如下：“本

　　假設商譽減值比例別離為1%、5%、10%、30%、50%時，對公司影響金額別離

　�。ㄋ模┍敬钨I賣構成的商譽減值風險”中商譽減值風險進行提醒，具體如下：“本

　　6、取得了刊行人2018年和2019年的審計演講，取得了新地佩爾的審計報

　　萬元，增值率231.88%。本次評估采用收益法測算成果作為評估結論。預測期

　　內，新地佩爾2019年11-12月與2020年的主停業務收入別離為945萬元、8,319

　　萬元，增加率別離為8.50%、42.42%。按照審計演講，新地佩爾2019年及2020

　　格讓渡給唐淑宣（以下簡稱“本次股權讓渡”），讓渡價錢為0.64元/實繳出資

　　額，該讓渡價錢與2014年9月王正朝收購唐淑宣所持有的218.00萬元實繳出

　　資額的價錢分歧。2014年9月，唐淑宣因小我資金需求，將所持有的218.00萬

　　元實繳出資額以138.80萬元價錢讓渡給王正朝。本次股權讓渡與2014年9月

　　基于與唐淑宣過往優良的合作關系，將2014年所受讓的138.80萬元實繳出資

　　考兩人于2014年9月進行的股權讓渡價錢進行的等價讓渡，具有特殊的買賣背

　　格讓渡給唐淑宣（以下簡稱“本次股權讓渡”），讓渡價錢為0.64元/實繳出資

　　額，該讓渡價錢與2014年9月王正朝收購唐淑宣所持有的218.00萬元實繳出

　　資額的價錢分歧。2014年9月，唐淑宣因小我資金需求，將所持有的218.00萬

　　元實繳出資額以138.80萬元價錢讓渡給王正朝。本次股權讓渡與2014年9月

　　基于與唐淑宣過往優良的合作關系，將2014年所受讓的138.80萬元實繳出資

　　考兩人于2014年9月進行的股權讓渡價錢進行的等價讓渡，具有特殊的買賣背

　　“八、（四）標的公司比來三年的評估及買賣環境”對上述事項進行了彌補披露。

　　因而，為了反映2020年1-9月估計效益與現實效益差別，參考2018-2019年前

　　三季度效益占全年效益的比重，對2020年前三季度數據進行合理預測。具體情

　　響，一季度為新地佩爾的發賣淡季，從而對前三季度業績有必然的晦氣影響。2018

　　年及2019年，新地佩爾前三季度收入占全年收入的比例別離為62.56%及59.03%，

　　凈利潤占比別離為53.34%及67.68%。按照上述占比的平均值測算，2020年前三

　　響，一季度為新地佩爾的發賣淡季，從而對前三季度業績有必然的晦氣影響。2018

　　年及2019年，新地佩爾前三季度收入占全年收入的比例別離為62.56%及59.03%，

　　凈利潤占比別離為53.34%及67.68%。按照上述占比的平均值測算，2020年前三

　　由上表可見，公司2019年11-12月現實效益跨越估計效益，次要緣由系某

　　項目標所需的閥門產物原定于2019年上半年發貨，應客戶要求推遲至2019年

　　發貨時間，因而未納入2019年內預測范疇，使得現實發貨量高于估計發貨量所

　　暢的影響，2020年一季度收入為725.29萬元，同比下降29.87%，下降幅度較

　　大次要系收入基數較小的緣由。2020年前三季度收入為5,306.35萬元，同比已

　　由上表可見，公司2019年11-12月現實效益跨越估計效益，次要緣由系某

　　項目標所需的閥門產物原定于2019年上半年發貨，應客戶要求推遲至2019年

　　發貨時間，因而未納入2019年內預測范疇，使得現實發貨量高于估計發貨量所

　　暢的影響，2020年一季度收入為725.29萬元，同比下降29.87%，下降幅度較

　　大次要系收入基數較小的緣由。2020年前三季度收入為5,306.35萬元，同比已

　　為標的公司的發賣淡季。2018年及2019年，新地佩爾一季度收入占全年收入的

　　比重僅為4.63%及14.11%，相對較低。而疫情對新地佩爾現實影響期間次要為

　　成功推進，新地佩爾的日常經停業務已根基恢復。新地佩爾2020年二、三季度

　　合計實現停業收入4,581.06萬元，較2019年二、三季度合計收入3,291.21萬

　　影響。但因為評估過程中對收入的測算相對隆重，評估基準日后至2020歲暮，

　　截至2020年9月30日，新地佩爾2020年度的在手訂單金額為6,902.33

　　截至2020年9月30日，新地佩爾2020年度的在手訂單金額為6,902.33

　　b、在手訂片面：2019年，截至2019年10月31日，新地佩爾的在手訂

　　單金額為5,042萬元（含稅，下同），估計2019年11-12月新增訂單792萬元，

　　按照估計交貨期，估計2019年11-12月轉化收入945.00萬元；2020年，估計

　　歲首��年月結轉在手訂單金額4,969萬元，基于新地佩爾辦理層對將來項目標統計及

　　潛在訂單的判斷，估計2020年累計新增訂單金額9,828萬元，昔時轉化為收入

　　年12月的累計收入仍具有可實現性。具體拜見本問題答復之“（二）2、（1）新

　　油氣管線及石油化工成為新地佩爾的次要下流市場，2018年及2019年，新

　　地佩爾來自上述行業的收入占比均跨越85%。受需求支持及政策支撐，油氣管線、

　　和環節設備上的特種閥門仍具有進口依賴。按照海關總署數據，2019年中國進

　　口閥門金額為71.54億美元，具有較大的國產化空間。閥門是主要的機械根本

　　新地佩爾2018年及2019年1-10月的毛利率（不含折舊與攤銷）別離為

　　64.44%及65.35%，預測期內，新地佩爾產物平均毛利率為63.16%，略低于汗青

　　毛利程度，毛利率呈現略微下降的趨向但全體處于較高程度，次要緣由在于：1、

　　2018年及2019年1-10月，新地佩爾各項費用率（不含折舊與攤銷）如下：

　　新地佩爾2018年及2019年1-10月的毛利率（不含折舊與攤銷）別離為

　　64.44%及65.35%，預測期內，新地佩爾產物平均毛利率為63.16%，略低于汗青

　　毛利程度，毛利率呈現略微下降的趨向但全體處于較高程度，次要緣由在于：1、

　　2018年及2019年1-10月，新地佩爾各項費用率（不含折舊與攤銷）如下：

　　Ke為股權本錢成本，基準日測算成果為11.71%，具體計較過程拜見下文；

　　T為所得稅稅率，2020年及之前假設為15%，2021年及之后假設為25%；

　　A、無風險報答率（）。以評估基準日10年期國債到期收益率3.29%作為無

　　Ke為股權本錢成本，基準日測算成果為11.71%，具體計較過程拜見下文；

　　T為所得稅稅率，2020年及之前假設為15%，2021年及之后假設為25%；

　　A、無風險報答率（）。以評估基準日10年期國債到期收益率3.29%作為無

　　以S&P500Index測算美國市場收益率，以美國10年期國債到期收益率暗示

　　風險彌補的相關研究測算國度彌補額。2019年10月31日的中國市場風險溢價

　　業分類指引》，屬于通用設備制造業。行業可比上市公司2016年11月1日至2019

　　年10月31日加權剔除財政杠桿調整U值為0.8749（三年150周通俗收益率、

　　E（歸屬于母公司股東的股權價值）=EV（企業價值）+NCA（非焦點資產）

　　UFCF=息稅前利潤（EBIT）×（1-稅率）+折舊與攤銷-本錢性收入-營運資

　　金凈添加=息稅前利潤（EBIT）-調整的所得稅+折舊與攤銷-本錢性收入-營運資

　　果為10,891.21萬元，收益法評估成果為21,095.00萬元，兩種方式測算成果

　　“七、（二）新冠疫情對預測根據及訂價根本的影響”及“八、（三）收益法評估

　　況為使用重點。此中，2018年及2019年，來自油氣管線及石油化工行業的收入

　　潔能源也加速成長。2015年以來，我國天然氣消費量增速逐年加速，2015-2018

　　年天然氣消費量年均復合增加率達13.3%，2018年我國天然氣消費量達2,830億

　　與此構成對比的是我國油氣管道里程增速趨緩，2015-2018年油氣管道里程

　　CAGR僅4.0%，管道運輸能力的掉隊嚴峻限制了我國天然氣行業的成長，在持

　　此外，按照國度發改委、國度能源局制定的《中持久油氣管網規劃》，至2020

　　年我國油氣管網總里程將達到16.9萬公里，此中天然氣管網10.4萬公里、原油

　　管網3.2萬公里、成品油管網3.3萬公里。至2025年我國油氣管網總里程將達到

　　1-3824萬公里，此中天然氣管網16.3萬公里、原油管網3.7萬公里、成品油管網4

　　萬公里。而至2018歲尾我國油氣管道總里程達12.23萬公里，距離《中持久油

　　后。國內油氣管網扶植相對于日益增加的消費需求缺口較著。2019年12月，國

　　數據來歷：Wind2020年1月9日，天然資本部頒布發表中國將初次全面開放油氣勘查開采市場，

　　一個國度化工行業成長程度。乙烯及下流產物占石化產物的75%擺布，對國民經

　　3.0%，連結平穩增加；我國乙烯產能由1,012萬噸提拔至3,000萬噸以上，CAGR

　　達到10.4%，遠高于全球增速。按照目前在建煉化項目環境，將來幾年我國乙烯

　　大，手藝含量較高，終端客戶遍及設定及格供應商資歷，具有必然行業進入妨礙。

　　境），質量要求嚴酷，手藝含量很高，市場多為壟斷合作的場合排場，利潤程度很高，

　　上企業的數量為1,702家，主停業務收入為1,997.22億元。2018年我國閥門行業

　　2019年，新地佩爾主停業務連結快速成長的勢頭，實現停業收入7,326.94

　　2019年，新地佩爾主停業務連結快速成長的勢頭，實現停業收入7,326.94

　　注：紐威股份收購德國標的采用估值方式訂價；新萊應材收購美國標的以協商體例訂價。

　　注：紐威股份收購德國標的采用估值方式訂價；新萊應材收購美國標的以協商體例訂價。

　　對本次收購訂價不具有參考意義；新地佩爾的2019年現實運營數據完成估計效

　　益，2020年一季度數據與估計效益不具有較大差別；新冠疫情對新地佩爾的影

　　本次刊行募集資金總額不跨越46,000萬元，收購新地佩爾項目利用24,800

　　稱閥門項目）利用3,800萬元，機械密封產物數字化轉型及智能制造項目（以下

　　簡稱智能制造項目）利用7,500萬元，彌補流動資金利用13,700萬元。演講期

　　相關劃定；（2）智能制造項目實施主體為刊行人、2家全資子公司、1家控股子

　　閥門研發核心及智能化革新項目擬投資4,086.65萬元用于扶植閥門研發中

　　心及對現有出產系統進行智能化革新，此中擬以募集資金投入3,800萬元，其余

　　費”辦理相關問題的通知》（計投資[1999]1340號文件）的劃定，根基準備費

　　本項目中，準備費194.60萬元、出產預備費及創辦費27.42萬元為非本錢

　　裝工程、工程扶植其他費用中本錢性收入3,864.63萬元，擬利用募集資金投入

　　費”辦理相關問題的通知》（計投資[1999]1340號文件）的劃定，根基準備費

　　本項目中，準備費194.60萬元、出產預備費及創辦費27.42萬元為非本錢

　　裝工程、工程扶植其他費用中本錢性收入3,864.63萬元，擬利用募集資金投入

　　密封產物出產線進行數字化、智能化革新，此中擬以募集資金投入7,500萬元，

　　其余以自有資金投入。本項目由中密控股同一規劃實施，由中密控股、桑尼機械、

　　1前期工作征詢費16.002工程設想費8.003扶植單元辦理費80.004工程監理費45.005施工圖審查費7.006投標代辦署理辦事費27.007工程安全費24.008工程量清單編制費及審核完工結算2.00

　　本項目中，準備費243.00萬元、投標代辦署理辦事費27.00萬元為非本錢性支

　　程、工程扶植其他費用中本錢性收入8,090.00萬元，擬利用募集資金投入7,500

　　1前期工作征詢費16.002工程設想費8.003扶植單元辦理費80.004工程監理費45.005施工圖審查費7.006投標代辦署理辦事費27.007工程安全費24.008工程量清單編制費及審核完工結算2.00

　　本項目中，準備費243.00萬元、投標代辦署理辦事費27.00萬元為非本錢性支

　　程、工程扶植其他費用中本錢性收入8,090.00萬元，擬利用募集資金投入7,500

　　募集資金總額的30%，合適《刊行監管問答——關于指導規范上市公司融資行為

　　析”之“二、（二）3、投資項目概算”、“二、（三）3、投資項目概算”及“二、

　　募集資金總額的30%，合適《刊行監管問答——關于指導規范上市公司融資行為

　　析”之“二、（二）3、投資項目概算”、“二、（三）3、投資項目概算”及“二、

　　1-55（四）3、本次刊行募集資金用于彌補流動資金的比例合適《刊行監管問答——

　　合計8,360.007,500.002、實施主體的具體扶植放置及資金利用放置

　　合計8,360.007,500.002、實施主體的具體扶植放置及資金利用放置

　　刊行人持有華陽密封98.78%的股權，殘剩1.22%的股權由胡麗英等54名股

　　批法式后與華陽密封簽訂告貸和談，告貸利率將按照屆時同期銀行貸款利率確定，

　　7.1.5條劃定：“上市公司為其持股比例不跨越50%的控股子公司、參股公司供給

　　刊行人持有華陽密封98.78%的股權，殘剩1.22%的股權由胡麗英等54名股

　　批法式后與華陽密封簽訂告貸和談，告貸利率將按照屆時同期銀行貸款利率確定，

　　7.1.5條劃定：“上市公司為其持股比例不跨越50%的控股子公司、參股公司供給

　　告貸不違反《深圳證券買賣所創業板上市公司規范運作指引（2020年修訂）》的

　　用的監管要求》、《深圳證券買賣所創業板上市公司規范運作指引（2020年修訂）》

　　的充分，凈資產提高，財政情況獲得進一步改善。華陽密封將添加1,300.00萬元

　　欠債，但因為截至2020年6月30日，華陽密封的資產欠債率較低，僅14.10%，

　　募集資金到位后，資產欠債率18.30%（以2020年6月30日數據測算），仍處于

　　子公司累計完成嚴重科研課題42項；累計取得授權專利189項，此中發現專利

　　23項，適用新型專利166項。為推進項目標實施，刊行人與各個子公司已設立

　　機械密封行業的專業手藝人才。截至2019歲暮，刊行人及子公司具有正高級工

　　程師8人、高級工程師53人、工程師及助理工程師202人，涉及機械制造、化

　　的充分，凈資產提高，財政情況獲得進一步改善。華陽密封將添加1,300.00萬元

　　欠債，但因為截至2020年6月30日，華陽密封的資產欠債率較低，僅14.10%，

　　募集資金到位后，資產欠債率18.30%（以2020年6月30日數據測算），仍處于

　　子公司累計完成嚴重科研課題42項；累計取得授權專利189項，此中發現專利

　　23項，適用新型專利166項。為推進項目標實施，刊行人與各個子公司已設立

　　機械密封行業的專業手藝人才。截至2019歲暮，刊行人及子公司具有正高級工

　　程師8人、高級工程師53人、工程師及助理工程師202人，涉及機械制造、化

　　資本打算系統（ERP）、辦公系統（OA）、出產施行系統（MES），從而達到對集

　　協同；③出產層面，成立數字化制造現場辦理平臺，建立出產車間內資本、打算、

　　最終產物卻有成千上萬，凡是環境下分歧的最終產物對應分歧的出產工藝和安裝，

　　而且絕大大都最終產物的出產工藝流程都較長，涉及的工況復雜，大多具有高溫、

　　因而，公司需對密封進行個性化設想，包管每一種工況下都能使用最適合的密封，

　　互聯網、物聯網、人工智能等新興消息手藝激發了制造業全球范疇內的全新變化。

　　極結構智能制造成長。歐盟將成長先輩制造業作為主要的計謀，在2010年制定

　　了第七框架打算（FP7）的制造云項目，并在2014年實施歐盟“2020地平線”

　　信部《中國智能制造“十三五”規劃》提出：第一步，到2020年，中國智能制

　　前提、有根本的重點財產智能轉型取得較著進展；第二步，到2025年，中國智

　　集團版企業資本打算系統（ERP）、辦公系統（OA）、出產施行系統（MES），達

　　表歸屬于母公司凈資產的30%（不包羅對類金融營業的投資金額）�？倘蛰^長指

　　其他處置金融勾當的機構均為類金融機構。類金融營業包羅但不限于：融資租賃、

　　2020年2月20日，刊行人召開第四屆董事會第十五次會議，審議通過了《關

　　于公司本次非公開辟行A股股票方案的議案》。該次董事會前6個月（2019年

　　截至2020年6月30日，刊行人買賣性金融資產余額為6,012.14萬元，均系

　　資金采辦的短期低風險理財富物，具體拜見本題答復之“（四）2、（1）刊行人不

　　截至2020年6月30日，刊行人其他應收款賬面價值為492.39萬元，包羅

　　截至2020年6月30日，刊行人其他流動資產余額5.96萬元，系待攤的保

　　截至2020年6月30日，刊行人其他權益東西投資賬面價值為719.87萬元，

　　稱“瀘天化”）股票48,952股（股票代碼000912），按照8.89元/股抵償債權43.52

　　稱“瀘天化”）股票48,952股（股票代碼000912），按照8.89元/股抵償債權43.52

　　1了償到期的信用告貸12,395.872維持日常運營需要保留必然的貨泉資金（最低貨泉資金保有量）51,626.99

　　截至2020年6月30日，刊行人信用告貸余額為12,395.87萬元，次要系發

　　行報酬收購華陽密封向成都銀行申請銀行專項并購貸款13,000.00萬元，到期日

　　為2021年7月9日。為規避流動性風險，保障公司財政的穩健性，公司需預留

　　了償，該項收入使得可自在安排的貨泉資金余額較2020年6月30日金額削減

　　“最低現金保有量”），按照最低貨泉資金保有量=年付現成本總額÷貨泉資金周

　　轉次數計較。貨泉資金周轉次數（即“現金周轉率”）次要受凈停業周期（即“現

　　至2019年12月31日，刊行人估算在現交運營規模下日常運營需要保有的貨泉

　　最低貨泉資金保有量（最低現金保有量）①①=②÷③51,626.992019年度付現成本總額②②=④+⑤-⑥58,479.362019年度停業成本④④40,815.872019年度期間費用總額⑤⑤20,517.24

　　1了償到期的信用告貸12,395.872維持日常運營需要保留必然的貨泉資金（最低貨泉資金保有量）51,626.99

　　截至2020年6月30日，刊行人信用告貸余額為12,395.87萬元，次要系發

　　行報酬收購華陽密封向成都銀行申請銀行專項并購貸款13,000.00萬元，到期日

　　為2021年7月9日。為規避流動性風險，保障公司財政的穩健性，公司需預留

　　了償，該項收入使得可自在安排的貨泉資金余額較2020年6月30日金額削減

　　“最低現金保有量”），按照最低貨泉資金保有量=年付現成本總額÷貨泉資金周

　　轉次數計較。貨泉資金周轉次數（即“現金周轉率”）次要受凈停業周期（即“現

　　至2019年12月31日，刊行人估算在現交運營規模下日常運營需要保有的貨泉

　　最低貨泉資金保有量（最低現金保有量）①①=②÷③51,626.992019年度付現成本總額②②=④+⑤-⑥58,479.362019年度停業成本④④40,815.872019年度期間費用總額⑤⑤20,517.24

　　2、非付現成本總額包羅當期固定資產折舊、無形資產攤銷以及長等候攤費用攤銷；

　　4、應收款子周轉期=360*（平均應收賬款賬面價值+平均應收單據賬面價值+平均應收

　　5、對付款子周轉期=360*（平均對付賬款賬面價值+平均對付單據賬面價值+平均預收

　　預留64,022.86萬元。而截至2020年6月30日，刊行人可供安排的貨泉資金余

　　在其他運營要素不變的環境下，按照刊行人比來三年（2017年至2019年）

　　運營環境，連系對將來三年（2020年至2022年）市場環境的預判以及公司本身

　　的營業規劃，采用發賣百分比法對刊行人將來三年的運營資金缺口環境進行測算，

　　2、非付現成本總額包羅當期固定資產折舊、無形資產攤銷以及長等候攤費用攤銷；

　　4、應收款子周轉期=360*（平均應收賬款賬面價值+平均應收單據賬面價值+平均應收

　　5、對付款子周轉期=360*（平均對付賬款賬面價值+平均對付單據賬面價值+平均預收

　　預留64,022.86萬元。而截至2020年6月30日，刊行人可供安排的貨泉資金余

　　在其他運營要素不變的環境下，按照刊行人比來三年（2017年至2019年）

　　運營環境，連系對將來三年（2020年至2022年）市場環境的預判以及公司本身

　　的營業規劃，采用發賣百分比法對刊行人將來三年的運營資金缺口環境進行測算，

　　因而，本次刊行募集資金用于彌補流動資金13,700萬元的測算根據和和測算過

　　注：2017歲暮及2018歲暮的期后回款系歲暮12個月的回款金額；2019歲暮的期后回

　　款系2020年1-8月的回款金額；2020年3月末的期后回款系2020年4-8月的回款金額；2020

　　注：2017歲暮及2018歲暮的期后回款系歲暮12個月的回款金額；2019歲暮的期后回

　　款系2020年1-8月的回款金額；2020年3月末的期后回款系2020年4-8月的回款金額；2020

　　1-752、查閱了閥門研發核心及智能化革新項目、機械密封產物數字化轉型及智

　　司演講期內財政報表及相關報表附注，核實了公司買賣性金融資產、其他應收款、